库存高到不可描述，巨量新产能嗷嗷待哺!后续纸价还能涨吗？

 

　　库存已经拉高到不可描述，巨量的新产能嗷嗷待哺，不争气的需求端异常疲软，如之奈何！

 

　　

 

　　由于去年出口的景气度再度爆棚，给了造纸业莫大的信心，春节前各大纸厂大量吃进废纸和纸浆，怎料出口订单实际上已在1月快速退潮，加上春节期间消费远比预期来得差，节后第一波涨价一脚踢到铁板上。

 

　　在2月下旬到3月上旬，在小纸厂拼命降价出货的情况下，大纸厂并没有像往常那样迅速降价来抢占市场空间，相反坚决采用涨价逼单的套路。

 

　　但3月份的出口增速大幅放缓，部分工厂出口订单直接腰斩，市场景气度愈发低迷。而开年后愈来愈紧张的疫情和2月24突然爆发的俄乌冲突，对造纸业来说简直是当头一棒。

 

　　

 

　　面对诸多不确定性，纸贸商、纸包装厂等原纸采购方再也不敢对赌纸价大涨，反而确定了刚需采购与降库存的策略，山鹰、玖龙、理文等头部纸厂只能通过停机检修来应对库存压力。但仅仅数十万吨的停机显然是不够的，随着时间一天天过去，形势对上游的造纸业尤为不利。

 

　　供给端，累积下来的原纸社会存量大得惊人：

 

　　

 

　　国家统计局-全国机制纸及纸板产量

 

　　实际上，从2021年12月开始，出口的提升主要靠之前的商品库存来维持，对包装纸的需求并没有相应增长。而去年11月的一次大涨价，又过度透支了箱板与瓦楞纸市场需求，因此，到了3月初，传闻某纸企180多万吨的天量库存就不足为怪了。

 

　　粗略估算，到2022年元旦，包装纸社会存量总计可达500万吨之多。经过一个季度的供需失衡，估计这个数量可能放大到了1000万吨之巨。

 

　　

 

　　需求端，对包装印刷企业来说，躺平或是唯一出路。

 

　　

 

　　资料来源：公开资料整理

 

　　4月2日，一个名为“风中的厂长”的微博账号用户称，公司三月外贸订单少了一半，老客户不下单了，并在线询问同行的情况。结果这条微博很快得到上万条转发和评论，以及超过7万点赞，排在前十名的回复中多提及“疫情防控”、“交期不定”、“成本上涨”、“订单转移”等，但也有回复表示订单情况在二季度会好转。

 

　　除了国外的需求减弱外，中国当前的动态清零政策对未来的深远影响也不可忽视，由于各地封城，导致供应链出现很大问题，另外海外客户无法过来谈合作，只好把订单转移到东南亚、印度、东欧、墨西哥等地。

 

　　

 

　　即便是近年来维持高增长的电商物流包装，也出现了不好的苗头。国家邮政局监测数据显示，清明节放假期间（4月3日-5日），全国邮政快递业共揽收包裹6.6亿件，比2021年同期下降13.3%。这或许表明，电商物流包装已经冲顶并回落了。

 

　　出口快速回落，内需羸弱不堪，又恰逢地缘政治危机与三年疫情，很多终端企业已经躺平了，不少企业甚至开始摆烂。下游原纸需求如此，让上游造纸业情何以堪！

 

　　接下来，纸价究竟是上涨，还是摆烂，相信很快就有答案！