成品纸“猛涨”之下，废纸市场何去何从？

 

　　                 2020-2021年瓦楞纸价格走势图

 

　　

 

　　以下游瓦楞纸市场为例，本周期瓦楞纸含税均价4269元/吨，环比上涨2.62%，同比上涨19.75%。从上图可看出，进入10月份，国内瓦楞纸市场进入上行通道，主要原因在于：一、龙头纸企于本月9日和13日两次上调瓦楞价格，累计涨幅为200元/吨，各中小纸企积极跟涨。二、受能耗双控政策影响，国庆期间各大纸企对部分产线进行停机检修，华东、华南及东北等地多数中小纸企开工亦处低位，故原纸供应紧俏。三、原纸供应紧量推动下游纸板纸箱厂拿货积极性提高，纸企出货良好，库存中低位呈现。四、原料废黄板纸价格稳中上涨，叠加煤、电、气等动力成本涨幅明显，成本推力增强。

 

　　                                       国内瓦楞纸价格与开工走势

 

　　

 

　　同样以瓦楞纸为例，本周期内瓦楞纸开工继续小幅下降。在限电政策影响下，福建、浙江、江苏、河南、吉林等地纸企均有新增产线停机现象，整体开工率呈下降趋势。截至本周四瓦楞纸开工负荷较上期小幅下降1.52个百分点，瓦楞纸产量环比上期下滑3.6个百分点。在此情形下，箱板纸企业开工负荷较上周下降0.19个百分点。

 

　　废纸市场行情回顾

 

　　                     2020-2021年废旧黄板纸A级价格走势

 

　　

 

　　在成品纸“涨声一片”下，国废黄板纸市场跟涨力度稍显不足。据隆众资讯价格监测显示，本周期国废黄板纸A级周均价为2483元/吨，环比上涨0.98%，同比上涨16.30%。本周期国废黄板纸市场稳中上涨。国庆假期间，国内雨水范围较广，叠加物流运输有所限制，多数纸企到货平平，其废纸采购兴趣良好，上调价格吸货；部分地区执行错峰生产，纸企开工率有所提升，废纸备货意愿偏强，推涨废旧黄板纸价格；但因纸企煤炭、化工等原料成本高企，废纸价格上涨幅度有限。

 

　　后市预测

 

　　从市场了解的情况看，北方少数城市仍受环保、“创城”等因素影响，且雨水天气较多，打包站回收量较难大幅提升，库存水平较为有限，而部分供货商因利润挤压，出货意愿清淡，市场供应较为一般。

 

　　需求面

 

　　目前国内限电政策力度不减，部分纸企开工下降，虽然局部地区纸企有所复工，但整体开工负荷偏低，导致废纸需求萎缩，纸企大量备货意愿一般，按需补库为主。但就目前市场情况来看，部分纸企废纸到货情况偏少，随着废纸库存消耗，利于废旧黄板纸价格上涨。

 

　　从供应面及需求面来看，均有利于废旧黄板纸价格上涨的因素，但结合目前煤炭、化工等原料成本高位运行，叠加受限电政策影响，纸企开工负荷有所下降，主动上调意愿不大，多对市场持看观望心态。综上，隆众预计，废旧黄板纸市场后市仍有看涨预期，但幅度较为有限，纸企多依据自身需求灵活调整价格平衡到货量。