白卡纸价格涨跌背后的原因分析

一、供需情况

2016年国内白卡纸的产能在晨鸣湛江纸机投产之前是1000万吨左右，国内的需求加外销预估在900万吨以上。考虑到厂家限产、产能利用率及停机检修的情况，白卡纸处在一个供求平衡的状态。

在供给侧改革大背景下，市场需求逐步回暖，加之没有新投放的产能，市场的库存逐步走低。

这也是为什么从年初开始白卡纸的价格，在某些企业限产的情况下稳步上行。

到了16年9月初的时候金桂浆纸因为深海排污管道阻塞导致停产，造成了9月那一波的快速上涨。

9月过后灰底白和铜版纸的价格接力快速上涨，助力白卡纸价格一飞冲天。

二、厂家的操作

因为产能集中度较高（前四名市场占有率81%），白卡纸的价格厂家掌握了更多的主动权，在灰底白价格走跌后借着铜版纸的价格走势，白卡纸继续走高。

但是从3月份开始市场库存随着晨鸣湛江项目的的产能释放（100万吨以上产能）达到极限。

厂家为了力保来之不易的利润水平，从17年上半年4月开始到7月开始陆续同步发布限产通知。这也是为什么大家怀疑厂家一致行动的原因。

每次涨价发布的日期接近，限产通知发布的日期接近，难免让人产生怀疑。

同时部分厂家在操盘的过程中发布了限制经销商最低销售价格的通知，这也让人怀疑是否违反了反垄断法。

当时白卡纸市场库存虽然处于高位，但是在厂家强力限产护盘的情况下，白卡纸价格虽有回落，但并没有像灰底白一样跌倒谷底，而是在一个相对高位震荡。

17年8月底开始借助包装纸的涨势，加之前期限产造成的渠道库存减少（8月有宣布停机，但实际并未停机，这也跟厂家宣传的执行国家环保政策的口号矛盾），白卡纸的价格重回上升通道。

但是因为新产能的快速放大，加之市场消化不顺，造成11月开始市场就陆续出现低价盘。

三、高价对市场的影响

白卡纸价格目前的高位，对国内的印刷品出口造成很大的影响。今年印刷品的出口维持在2%左右的增长，个别月份甚至出现了负增长。

通过市场调研了解到，目前很多外销订单在低利润甚至负利润维持，如果长期维持高位会对后续以外销为主的出口企业产生极大影响。

近期涂布白板纸的进口数量快速增长，也间接反映了内外市场的价格差异。

综述

近两年白卡纸价格的上涨首先是因为新增产能少，加之供给侧改革的影响使供给和需求不断接近，初期的价格上涨是一个价值回归的过程。

接着因为16年9月金桂的意外停机造成市场短期供给不足，市场价格快速拉升有着一定的意外因素。17年开始就是厂家限产护盘和市场需求不断博弈的过程，随之而来的是厂家利润率和盈利水平的不断提升。

应该说初期价格的回归可以用一句纸业圈领导的评语来概括，这是一张持续不断环保投入的支票兑现的过程。

供给侧改革实施以来，钢铁、煤炭、化工原来都有着惊人的涨幅，纸张在这当中并不是最突出的。

但是我们也要认识到这当中存在的风险，打造可持续的产业链才是取得长久利润的关键。

个人建议首先，厂家目前应该尽量避免同步行为，例如停产通知及涨价通知的同步发布，以免给人留下口实。其次，纸厂应当采取手段限制浆价的涨幅，避免通过供给侧改革带来的的利润全部转移给了上游的国际资源企业（2017年全球木浆新增产能达397万吨，其中下半年新增产能达到257万吨，显著高于近5年全球出货量年均约2-4个点的增幅，10月底青岛港库存36万吨）。

这一点轮胎行业做的就非常好，大企业轮胎利润率持续高企，但是橡胶价格却在冲高后迅速回落。

最后也是最重要的是有领导力的企业应该带领纸厂和印刷厂一期研究，如何建立一个可持续的协商机制，共同提高整条产业链的竞争力才是关键。

目前国内的消费升级大潮已经来临，需要各种各样良好的包装助力消费升级产品的行销。

目前的外卖行业每天产生巨量的一次性包装废品，塑料包装难以降解对环境危害大，同时又有很大的塑化剂危害危险。

造纸企业和包装企业应该共同行动，共同开发这个百万吨以上的市场。如果上下游企业仅仅停留在价格博弈上，我们就浪费了创造未来的机会。

目前部分地区白卡纸价格近期高位回落已成现实，但是在纸张大会进行期间却有多家厂家陆续发布涨价通知。

厂家强力维稳市场的决心很大，希望贸易商和库存较高的印刷厂可以在厂家护盘的情况顺利度过难关。

目前价格涨跌已经不是很重要了，重要的是大家的风险防范、经营管理和自己的资金能力是否匹配。

10月新鲜出炉的统计数表明，经济活动已经较预期的回落很多，希望大家在这个大潮中都能笑看风云。