环保督查持续加码利好行业龙头
中央环保督查持续加码，中小纸企去产能加速，行业供给侧利好造纸龙头企业。江苏博汇75万吨白卡纸年产能有望于2019年释放，提升市占率增强行业话语权。因环保问题公司3.8万吨/年草浆生产线、14万吨文化纸项目处于停产整顿状态，因业务体量占比小，预计对全年业绩影响有限。
业绩弹性有望持续放大
预计2017-2019年归母净利润7.14、8.03、10.33亿元，当前市值对应2017年11.52xPE。近期原材料纸浆价格上涨叠加下半年需求旺季来临有望开启白卡纸新一轮价格上涨行情，公司白卡纸销售量价齐升，关注旺季市场需求及价格波动情况，维持公司买入评级。
