造纸熊途末路，转型改革迎新生。造纸行业从11年后一直低迷，大量股票市值缩水至市值最高峰的1/5，14年迎来国企改革契机，造纸行业半数上市公司为国资控股，从去年开始陆续开展改革，下半年进入改革落地密集期，板块迎来改革行情。

从基本面来看，造纸行业从2011-2014年行业营业利润多年为负值，加上环保压力国家淘汰落后产能规划，大量中小企业和渠道经销商被挤出。今年一季度华南瓦楞等部分纸种淡季提价，预示行业最坏时候已经过去，存活下来的大企业将进一步提升市占率形成规模效应。