国际影响

 

　　近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。本周国内纸浆港口库存下降，下游纸厂开工逐步恢复，现货价格稳定，终端刚需采购为主，短期纸浆期价宽幅震荡为主。

 

　　

 

　　上周行情

 

　　上周在宏观利空的影响下，纸浆由于绝对价格水平较高，整体跌幅较大。

 

　　不过最新一轮进口木浆外盘报价依旧坚挺，在进口成本和现货持续偏紧的支撑下，本周纸浆快速反弹，此前支撑浆价高位运行的供应驱动已经减弱，需求逐渐成为影响浆价的主导因素。

 

　　

 

　　下游成品纸企业开工率总体偏清淡。其中生活用纸企业产量环比减少4.9%，开工率环比减少2.2%，文化纸方面，铜版纸企库存35-40天，环比略下降，开工率环比增加3.3%；双胶纸企业库存25-30天，环比小幅下降，开工率环比减少0.04%.

 

　　

 

　　近期包括生活用纸在内的各纸种走势都趋弱，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力也有所增加，需求面整体偏弱，纸浆持续反弹空间预计有限。