(1)疫后家居订单有望持续修复。家居企业5月订单数据呈现环比改善趋势，且成品如床垫等品类表现优于定制，主要系更新需求催化、购买流程相对便捷(定制需要入户量尺、安装)等因素导致。6月份华东区域疫情明显缓解，叠加618营销活动加成，订单改善确定性较高。

 

　　(2)商品房销售数据有望边际改善。政策持续发力，叠加7月开始基数走低，商品房销售面积增速边际有望回暖，建议关注地产销售数据修复&疫后订单回暖带来的阶段性机会。估值层面看，重点家居企业估值水平已经处于历史估值中枢底部区间，具备较高性价比。

 

　　造纸板块：

 

　　(1)纸浆：俄乌战争导致俄罗斯与欧洲的木材贸易被完全封锁，欧洲纸浆产能受限。5月7日总部位于巴西的全球最大纸浆生产商Suzano称全球纸浆库存不断减少，断供随时可能发生。此外，智利卡车司机抗议等因素加剧纸浆供应问题。预计浆价短期仍以上行或高位震荡为主。

 

　　(2)成品纸：尽管出口可缓解供给压力，但考虑到疫情导致内需仍然较弱，同时5月中下旬开始进入文化纸相对淡季，纸价相对承压。