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纸业新闻
预计纸价下跌将削减纸业股毛利 新增产能加速成风险

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2017-03-12 09:44

   纸引未来讯:瑞信发表研究报告表示,根据目前纸价,预计行业平均售价每吨跌50-100元人民币,理文造纸(02314)及玖龙纸业(02689)每吨毛利将自800-1000元人民币跌至600-800元人民币。该行预计每吨毛利每下降100元人民币,对玖纸及理文今年盈利的负面影响为分别21%及14%,因此对玖纸采审慎态度。
 
  该行称,由于行业利润高,产能增长加速,预计长期而言行业进入下行周期的压力较大。计及两间公司都计划增加产能15%-20%,该行预计,今明两年行业新增产能分别为430万吨及650万吨,占行业现有产能8%-12%。
 
  瑞信续称,季节性需求疲弱、供应回升、新产能投入及汇率波动,皆为行业带来短期风险。该行预期美元兑人民币汇价每升5%,对玖纸及理文的盈利影响将分别为20%及16%。

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